Nur Ravita Hanun (1), Aulia Yunika Pradina (2)
General Background Financial performance is a critical indicator of corporate sustainability and investor confidence in manufacturing industries. Specific Background Textile companies face fluctuating financial stability, requiring effective governance mechanisms, adequate firm scale, and sound financial conditions to maintain profitability. Knowledge Gap Previous studies show inconsistent findings regarding the combined roles of independent commissioners, firm size, and financial distress in determining financial outcomes within the textile sector. Aims This study analyzes the relationships between independent commissioners, firm size, and financial distress and financial performance of textile firms listed on the Indonesian stock exchange. Results Using quantitative methods with secondary annual reports, purposive sampling of four firms, and multiple linear regression, the findings demonstrate that independent commissioners, larger firm size, and higher Altman Z-score values are positively and significantly associated with return on assets. Novelty The study integrates governance structure, organizational scale, and financial health indicators simultaneously within one empirical model for the textile industry. Implications The results provide evidence that stronger supervision, asset capacity, and healthier financial conditions support stable profitability and inform managerial and investment decisions.
Keywords: Financial Performance, Independent Commissioners, Firm Size, Financial Distress, Textile Industry
Key Findings Highlights:
Board independence aligns with stronger profitability outcomes
Larger asset base corresponds with superior returns
Healthier Z-score reflects stable corporate condition
[1] D. Purwanti, “Determinasi Kinerja Keuangan Perusahaan: Analisis Likuiditas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan (Literature Review Manajemen Keuangan),” Jurnal Ilmu Manajemen Terapan, vol. 2, 2021, doi: 10.31933/jimt.v2i5.
[2] S. Hasan, “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening,” 2020.
[3] D. C. S. H. Pattiruhu and G. Tanggulungan, “Kinerja Keuangan Perusahaan Tekstil Dan Garmen Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19,” Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, vol. 3, no. 3, pp. 209–232, 2024, doi: 10.24034/jiaku.v3i2.6801.
[4] N. Hasanah, H. E. Soegiarto K., and C. Verahastuti, “Analisis Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di BEI (Periode 2015–2017),” 2020. [Online]. Available: www.idx.co.id
[5] F. Sandi, “2019 Tahun Suramnya Industri Tekstil,” 2020.
[6] D. Bram, “Industri Tekstil Indonesia Bangkit Atau Mati,” 2023.
[7] Anon, “Apakah Industri Tekstil Di Indonesia Sedang Terjatuh,” 2024.
[8] I. Oswaldo, “Raksasa Tekstil Sritex Tumbang Lebih Dari 10000 Pekerja Kena PHK,” 2025.
[9] R. Annisa, M. Rahardian, and A. Helmina, “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Return On Assets Perusahaan Tekstil Dan Garmen,” Surplus Journal Of Economics And Business, vol. 2, no. 1, pp. 89–100, 2023.
[10] O. C. Navillia and R. A. Rahayu, “Determinants Of Financial Performance In Financial Sector Companies,” 2024.
[11] A. Suryanto, “Analisis Pengaruh Penerapan Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan,” 2019.
[12] S. Injayanti, C. Lukita, and M. Maemunah, “Pengaruh Good Corporate Governance Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan,” Prosiding Konferensi Ilmiah Akuntansi, 2023.
[13] F. P. Izzati, “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan,” 2025.
[14] N. Haryani and C. Susilawati, “Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris, Ukuran Dewan Direksi, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional Dan Komisaris Independen Terhadap Kinerja Keuangan,” Journal Of Economic Business And Accounting, 2023.
[15] D. M. D. Deni and Rahmaita, “Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Tekstil Dan Garment,” Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Bisnis, vol. 1, 2024.
[16] R. Dewi, N. Rizki, and B. Saad, “Dampak Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI,” 2021.
[17] Y. Amiyanto and E. Sutrisno, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” 2022.
[18] A. Yuliana, M. Rahmi, and P. Korespondensi, “Pengaruh Good Corporate Governance Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Bank Umum Syariah,” Islamic Economics And Business Review, 2022.
[19] D. A. Ningsih and E. Wuryani, “Kepemilikan Institusional, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan,” Jurnal Akuntansi Unesa, 2021.
[20] J. Jessica and Y. Triyani, “Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Umur Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan,” Jurnal Akuntansi, vol. 11, no. 2, pp. 138–148, 2022, doi: 10.46806/ja.v11i2.891.
[21] V. A. Pratwi and Y. A. K. Noegroho, “Pengaruh Dewan Komisaris, Komisaris Independen Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Di Masa Pandemi Covid-19,” 2022.
[22] S. T. Rubab, N. Hanif, A. Fatima, U. Munir, and M. Kamran, “The Impact Of Financial Distress On Financial Performance Of Manufacturing Firms Listed At Pakistan Stock Exchange,” Bulletin Of Business And Economics, vol. 11, no. 2, pp. 382–391, 2022, doi: 10.5281/zenodo.7029198.
[23] N. Fitri and R. Zannati, “Altman Z-Score Model Terhadap Kinerja Keuangan Di Bursa Efek Indonesia Melalui Pendekatan Regresi Logistik,” 2020.
[24] W. Susilowati, “Pengaruh Financial Distress Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI,” Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Finansial Indonesia, vol. 5, 2021.
[25] L. D. Antikasari, R. N. Fajri, and R. R. Dewi, “Determinan Kinerja Keuangan Ditinjau Dari Good Corporate Governance, Leverage Dan Ukuran Perusahaan,” Owner Riset Dan Jurnal Akuntansi, vol. 4, no. 2, p. 336, 2020, doi: 10.33395/owner.v4i2.208.
[26] Suritno, “Pengaruh Remunerasi Dewan Direksi, Dewan Komisaris Dan Dewan Pengawas Syariah Terhadap Kinerja Keuangan Bank Umum Syariah,” 2022.
[27] H. Solikhah and W. Suryandani, “Pengaruh Komite Audit, Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan,” 2021.
[28] R. Deniza, S. Wahyuni, H. Wibowo, and T. Pandansari, “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen, Frekuensi Rapat Dewan Dan Latar Belakang Pendidikan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” 2023.
[29] W. Suryandani, “Pengaruh Komite Audit, Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan,” Journal Of Global Business And Management Review, vol. 4, no. 1, p. 109, 2022, doi: 10.37253/jgbmr.v4i1.6693.
[30] F. Malavia Mardani and B. Wahono, “Pengaruh Faktor Manajemen Terhadap Kinerja Perusahaan,” E-Jurnal Riset Manajemen, 2020.
[31] A. S. Dewi, D. Sari, and H. Abaharis, “Pengaruh Karakteristik Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Perusahaan Manufaktur Di BEI,” Jurnal Benefita, vol. 3, no. 3, p. 445, 2018, doi: 10.22216/jbe.v3i3.3530.
[32] D. Norlita, P. W. Nageta, and S. A. Faradhila, “Systematic Literature Review Pendidikan Karakter Di Sekolah Dasar,” Jurnal Ilmu Sosial Pendidikan Dan Humaniora, vol. 2, no. 1, pp. 209–219, 2023.
[33] N. Rosella and D. S. Nugroho, “Pengaruh Intellectual Capital, Kepemilikan Manajerial Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan,” Indonesian Journal Of Innovation Multidisciplinary Research, vol. 294, pp. 283–294, 2023.
[34] S. A. Rezika, Yanti, and I. Nasihin, “Pengaruh Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” Seiko Journal Of Management And Business, vol. 6, no. 1, pp. 326–341, 2023, doi: 10.37531/sejaman.v6i1.46.
[35] S. Tandean and W. Sitepu, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Modal Intelektual Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Logam,” 2020.
[36] F. Humairoh, S. Nurulita, K. K. Bina Widya, S. Baru, and K. Tampan, “The Effect Of Corporate Governance On Financial Distress,” Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, vol. 14, no. 2, pp. 237–242, 2022.
[37] Sulistyowati, “Pengaruh Financial Distress Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI,” Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Finansial Indonesia, vol. 5, 2019.
[38] Y. M. Fitrianti, “Financial Distress, Kinerja Keuangan Dan Non Keuangan Perusahaan Otomotif,” Jurnal Riset Ilmu Ekonomi, vol. 2, no. 2, pp. 97–109, 2022.
[39] I. K. Syahputri and H. B. Yanti, “Pengaruh Strategi Diversifikasi, Financial Distress Dan Nilai Perusahaan Terhadap Kinerja Laporan Keuangan,” Jurnal Ekonomi Trisakti, vol. 2, no. 2, pp. 1595–1604, 2022, doi: 10.25105/jet.v2i2.14942.
[40] O. Setiawan and I. Setiadi, “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Sektor Barang Konsumsi Di BEI,” 2020.
[41] R. Kharisma, K. H. Titisari, and S. Suhendro, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan Perusahaan BUMN Yang Terdaftar Di BEI,” Ekonomis Journal Of Economics And Business, vol. 5, no. 1, p. 99, 2021, doi: 10.33087/ekonomis.v5i1.193.
[42] L. Intia, “Pengaruh Dewan Direksi, Dewan Komisaris Independen Dan Dewan Pengawas Syariah Terhadap Kinerja Keuangan Perbankan Syariah Di Indonesia,” Jurnal Riset Keuangan Akuntansi, vol. 7, pp. 46–59, 2021.
[43] U. N. Mustika, M. Rustam, and A. Azazi, “Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Serta Nilai Perusahaan Pada Industri Manufaktur Di BEI,” 2022.
[44] N. L. Fajaryani, “Struktur Modal, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, vol. 10, pp. 74–79, 2018.
[45] M. Wahyu, A. Priyanti, and I. B. Riharjo, “Analisis Metode Altman Z-Score, Springate Dan Zmijewski Untuk Memprediksi Financial Distress,” 2020.
[46] L. Andika and S. L. W. Istanti, “Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan,” Ratio Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, vol. 5, no. 1, p. 81, 2024, doi: 10.30595/ratio.v5i1.19996.
[47] V. A. Pratwi and Y. A. K. Noegroho, “Pengaruh Dewan Komisaris, Komisaris Independen Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Selama Pandemi Covid-19,” 2022.
[48] H. Lukito and A. Arief, “Pengaruh Komite Audit, Dewan Komisaris Independen, Dewan Direksi Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” Jurnal Ekonomi Trisakti, vol. 4, no. 2, pp. 1111–1122, 2024, doi: 10.25105/jet.v4i2.21012.
[49] P. Sukandar and Rahardja, “Pengaruh Ukuran Dewan Direksi Dan Dewan Komisaris Serta Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” Diponegoro Journal Of Accounting, vol. 3, p. 7, 2021.
[50] L. J. Prianta, M. Amin, S. A. Anwar, and R. R. Dewi, “Pengaruh Kinerja Lingkungan, Biaya Lingkungan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Di BEI,” 2023.
[51] Y. Yulis, M. Irwan, and R. Andriani, “Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Kinerja Lingkungan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan,” 2022.
[52] S. Nur, V. N. Suciyanti, A. Winarti, and Z. Azmi, “Pemanfaatan Teori Signal Dalam Bidang Akuntansi: Literature Review,” Economics Business And Management Science Journal, vol. 4, no. 2, pp. 55–65, 2024, doi: 10.34007/ebmsj.v4i2.564.
[53] G. Maulin and A. Tresnawati, “Pengaruh Financial Distress Menggunakan Altman Z-Score Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Penerbangan Yang Terdaftar Di BEI,” Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, vol. 7, 2023.
[54] I. A. Vidiyanti, H. Setiono, and M. B. Ilmiddaviq, “Pengaruh Financial Distress Model Altman Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI Pada Masa Pandemi Covid-19,” Mufakat Journal Of Economics And Accounting, 2023.