Indonesian Journal of Law and Economics Review
Vol 19 No 2 (2024): May
Finance Management

Unlocking Firm Value Indonesia's Intellectual Capital Triumphs, Risk Management Falters
Membuka Nilai Perusahaan Modal Intelektual Indonesia Berjaya, Manajemen Risiko Terganjal


view artikel
  • Dewi Masruroh,
  • Sigit Hermawan*
Dewi Masruroh
Universitas Muhammadiyah Sidoarjo,Universitas Muhammadiyah Sidoarjo [https://ror.org/017hvgd88], Indonesia
*

(*) Corresponding Author
Picture in here are illustration from public domain image or provided by the author, as part of their works
DOI: https://doi.org/10.21070/ijler.v19i2.1084
Published May 30, 2024
Keywords
  • Intellectual Capital Disclosure,,
  • Enterprise Risk Management,
  • Financial Performance,
  • Firm Value,
  • Mining Companies
How to Cite
Masruroh, D., & Sigit Hermawan. (2024). Unlocking Firm Value Indonesia’s Intellectual Capital Triumphs, Risk Management Falters. Indonesian Journal of Law and Economics Review, 19(2), DOI 10.21070/ijler.v19i2.1084. https://doi.org/10.21070/ijler.v19i2.1084

Copyright (c) 2024 Dewi Masruroh, Sigit Hermawan

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Crossref
Scopus
Google Scholar
Europe PMC

Abstract

This study examines the impact of Intellectual Capital Disclosure (ICD) and Enterprise Risk Management Disclosure (ERMD) on the value of mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2017 to 2021, with financial performance as an intervening variable. Using purposive sampling, data from 12 companies were analyzed with SPSS 26. The results show that ICD positively affects both firm value and financial performance, while ERMD negatively impacts both. Financial performance enhances firm value but does not mediate the ICD-firm value relationship; it does mediate the ERMD-firm value relationship. These findings highlight the importance of ICD for improving firm performance and value, suggesting areas for future research to extend the study period and include more variables.

Highlight:

 

  1. ICD Impact: ICD significantly boosts firm value and financial performance.
  2. ERMD Effect: ERMD negatively influences firm value and financial performance.
  3. Financial Mediation: Financial performance mediates ERMD-firm value but not ICD-firm value.

 

Keywoard: Intellectual Capital Disclosure, Enterprise Risk Management, Financial Performance, Firm Value, Mining Companies

view artikel

Downloads

Download data is not yet available.

Metrics

Metrics Loading ...

References

  1. Dan J. J. Ross, S. A., R. W. Westerfield, “Corporate Finance,” Mcgraw-Hill. New York, 2013.
  2. R. N. Aidha, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Sektor Industri Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2011-2015,” Jurusan Pendidikan Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta. DIY., 2014.
  3. Kompas.Com, “Terdampak Pandemi, Laba Bukit Asam Turun Jadi Rp 2,4 Triliun,” 2021.
  4. Purnomosidhi, “Praktik Pengungkapan Modal Intelektual Pada Perusahaan Publik Di BEJ. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia,” Vol. 9, No. 1, Pp. 1–20, 2006.
  5. Mari Wardhani, “Intellectual Capital Disclosure: Studi Empiris Pada Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” 2010.
  6. A. A. Putri, Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) TAHUN 2009-2011. 2013.
  7. S. U. Septia And N. F. Asyik, “Pengaruh Enterprise Risk Management Disclosure, Intellectual Capital Disclosure, Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Ilmu Dan Ris. Akunt., Vol. 11, 2022, [Online]. Available: Jurnalmahasiswa.Stesia.Ac.Id
  8. And A. P. L. Hoyt, R. E., “The Value Of Enterprise Risk Managemen,” J. Risk Insur., Vol. 78, No. 4, Pp. 795–822, 2011.
  9. N. W. Rustiarini, “Corporate Governance, Konsentrasi Kepemilikan Dan Pengungkapan Enterprise Risk Management,” J. Manaj. Keuangan, Akuntabilitas, Vol. 11, Pp. 279–298, 2012.
  10. I. N. Fajriah And I. Ghozali, “Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management ( ERM ) Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dimediasi Oleh Kinerja Keuangan Perusahaan ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2019 ),” DIPONEGORO J. Account., Vol. 11, No. 2011, Pp. 1–12, 2022.
  11. N. Agustina, L., & Baroroh, “The Relationship Between Enterprise Risk Management (ERM) And Firm Value Mediated Through The Financial Performance,” Rev. Integr. Bus. Econ. Res., Vol. 5, No. 1, Pp. 128–138, 2016.
  12. D. Christiani. S, “Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Dan Kinerja Saham Sebelum Dan Sesudah Seasoned Equity Offerings Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI,” Program Magister Manajemen UNUD., 2010.
  13. A. Zuliansyah, “Intellectual Capital Disclosure Terhadap Kinerja Perusahaan,” Jaffa, Vol. 2, No. 1, Pp. 13–22, 2014, Doi: 10.1108/14691930810845812.2.
  14. M. A. P. Syafira Izza Ahrian1, Dr. Dwi Cahyono M.Si, Ak2, Ari Sita Nastiti, SE, “Pengaruh Enterprise Risk Management Disclosure Dan Intellectual Capital Disclosure Pada Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017),” Akuntansi, No. 3, Pp. 473–482, 2017, Doi: 10.7868/S0026898417020173.
  15. S. Devi And G. A. N. B. , Dewa Nyoman Badera, “Pengaruh Enterprise Risk Management Disclosure Dan Intellectual Capital Disclousure Pada Nilai Perusahaan,” Simp. Nas. Akunt. XIX, Vol. 14, No. 1, Pp. 1–28, 2017.
  16. R. Lestari, P., Harmeidiyanti, S., Hasanah, U., & Widianingsih, “Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Dan Kinerja Pasar Pada Perusahaan Multinasional Di Indonesia,” J. Infestasi, Vol. 9, No. 1, Pp. 9–18, 2013.
  17. R. H. Woodcock, J., & Whiting, “Intellectual Capital Disclosures By Australian Companies,” AFAANZ Conf., Pp. 1–31, 2009.
  18. S. Hermawan, N. Ravita Hanun, And N. ’ Matul Pamungkas, “Intellectual Capital, Financial Performance And Market Performance: Evidence From High IC Intensive Company In Indonesia,” JDA J. Din. Akunt., Vol. 11, No. 2, Pp. 98–107, 2019.
  19. H. Jogiyanto, “Teori Portofolio Dan Analisis Investasi, Edisi Kedua, Yogyakarta,” 2000.
  20. R. E. Freeman, “Strategic Management: A Stakeholder Approach,” Pitman Publ. Boston., 2012.
  21. A. D. Puspitasari, “Analisis Pengaruh Enterprise Risk Management Disclosure Dan Intellectual Capital Disclosure, Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan,” Skripsi Fak. Ekon. Dan Bisnis Univ. Lampung, 2017.
  22. A. Amalia And S. Hermawan, “Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan High- Ic,” Indones. J. Innov. Stud., Vol. 20, Pp. 6–12, 2022, Doi: 10.21070/Ijins.V20i.705.
  23. M. C. Prastuti And I. G. A. N. Budiasih, “Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Intellectual Capital Pada Kinerja Keuangan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana ( Unud ), Bali , Indonesia PENDAHULUAN Kinerja Keuangan Menjadi Faktor Utama Dan,” E-Jurnal Akunt. Univ. Udayana, Vol. 27, Pp. 1365–1393, 2019.
  24. D. R. Solikhah, “Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi,” J. Akunt. AKUNESA, Vol. 6, No. 3, Pp. 1–21, 2019.
  25. A. Akmalia, K. Dio, And N. Hesty, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2015 ),” Vol. 8, No. 2, Pp. 200–221, 2017.
  26. Y. Dan S. Muliani, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi,” Jurnal. Bali Univ. Pendidik. Ganesha, 2012.
  27. F. W. Ningrum And Wahidahwati, “Pengaruh Intellectual Capital Dan Intellectual Capital Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening,” J. Ilmu Dan Ris. Akunt., Vol. 7, No. 6, Pp. 1–25, 2018.
  28. And N. M. Sunarsih, Ni Made., “Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.,” Simp. Nas. Akunt. XV. Banjarmasin 20 – 23 Sept., 2012.
  29. Hermawan Dan Amirullah, “No Titlemetode Penelitian Bisnis, Cetakan,” Malang Media Nusa Creat., 2016.
  30. Sugiyono, “Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D.,” Alf. Bandung, 2013.
  31. I. Ulum, “Intellectual Capital Disclosure: Suatu Analisis Dengan Four Way Numerical Coding System,” JAAI-Jurnal Akunt. &Auditing Indones., Vol. 19, No. 1, 2015.
  32. E. D. Astuti, “Pengaruh Enterprise Risk Managemet Disclosure, Intellectual Capital Disclosure, Dan Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan,” Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional “VETERAN”, Yogyakarta., 2018.
  33. W. Dan J. Ross, “Corporate Finance Fudamentals: Pengantar Keuangan Perusahaan Terjemahan Ali Akbar Yulianto, Rafika Yuniasih Dan Christine,” Salemba Empat, 2009.
  34. I. Ghozali, “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25,” Badan Penerbit Univ. Diponegoro. Semarang, 2018.
  35. I. Ghozali, “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi Kedelapan,” Badan Penerbit Univ. Diponegoro, Semarang..
  36. S. Santoso, “Buku Latihan Spss Statistik Parametrik. PT Elek Media Komputindo,” 2001.
  37. A. F. Munawwaroh, N. Fatoni, And W. Warno, “Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi,” Eksos, Vol. 17, No. 2, Pp. 81–93, 2021, Doi: 10.31573/Eksos.V17i2.368.
  38. N. M. A. D. Fitriasari And M. M. Ratna Sari, “Pengaruh Intellectual Capital Pada Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening,” E-Jurnal Akunt., Vol. 5, P. 1717, 2019, Doi: 10.24843/Eja.2019.V26.I03.P02.
  39. W. Widarjo, “Pengaruh Modal Intelektual Dan Pengungkapan Modal Intelektual Pada Nilai Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering,” J. Akunt. Dan Keuang. Indones., Vol. 8, 2011.
  40. M. Rivandi, “Pengaruh Enterprise Risk Manajemen Disclosure Dan Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Benefita, Pp. 137–148, 2018.
  41. And Y. H. 2005 Chen, M.C, Shu-Ju Cheng, “An Empirical Investigation Of The Relationship Between Intellectual Capital And Firm’s Market Value And Financial Performance,” J. Intellect. Cap., Vol. 6, No. 2, Pp. 159–176, 2005.
  42. Dan I. S. Pujianto, A., W. Utami, “Peran Cycle Stage Dalam Memoderasi Hubungan Antara Intellectual Capital Disclosure Dan Nilai Perusahaan,” J. Ilmu Akunt., Vol. 9, No. 1, Pp. 121–142, 2016.
  43. J. Z. A. Pagar, L. Ratu, And B. Lampung, “PENGARUH PENGUNGKAPAN ENTERPRISE RISK MANAGEMENT , INTELLECTUAL CAPITAL , CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY , DAN SUSTAINABILITY,” Vol. 05, No. 02, Pp. 53–79, 2019.
  44. And A. R. R. Tahir, Izah Mohd, “The Relationship Between Enterprise Risk Management (ERM) And Firm Value: Evidence From Malaysian Public Listed Companies,” Int. J. Econ. Manag. Sci., Vol. 1, No. 2, Pp. 32–41, 2011.
  45. & A. Debby, J.F., Mukhtaruddin, Yuiarti, E., Saputra, D., “Good Corporate Governance, Company’s Characteristic And Firm’s Value : Empirical Study Of Listed Banking On Indonesian Stock Exchange,” GSTF J. Bus. Rev., Vol. 3, No. 4, Pp. 81–88, 2014.
  46. And I. G. A. W. Arifah, Elli, “Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Manajement Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Profitabilitas Sebagai Variabel Kontrol,” E-Jurnal Akunt., No. 25, P. 2, 2018.
  47. And M. R. Ardianto, Dedi, “Pengaruh Enterprise Risk Manajemen Disclosure, Intellctual Capital Disclosure Dan Struktur Pengolahan Terhadap Nilai Perusahaan,” J. Profita, Vol. 11, No. 284, P. 2, 2018.
  48. N. Agustina, L., & Baroroh, “The Relationship Between Enterprise Risk Management (ERM) And Firm Value Mediated Through The Financial Performance. Review Of Integrative Business And Economics Research,” Vol. 1, No. 5, Pp. 128–138, 2016.
  49. S. Pamungkas, A, S., & Maryati, “Pengaruh Enterprise Risk Manajemen Disclosure, Intellectual Capital Disclosure Dan Debt To Aset Ratio Terhadap Nilai Perusahaan,” Pp. 412–428, 2017.
  50. A. Seto, H. B., & Rohman, “Pengaruh Pengungkapan Sukarela Manajemen Risiko Terhadap Nilai Perusahaan,” Diponegoro J. Account., Pp. 1–11, 2019.
  51. A. M. Sudarmadji, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, Dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap Luas Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan,” Proceeding Psikologi, Ekon. Sastra, Arsitek Sipil (PESAT)., 2007.
  52. Zuliyati, “Intellectual Capital Dan Kinerja Keuangan Perusahaan. Journal Dinamika Keuangan Dan Perbankan,” Vol. 3, No. 1, Pp. 113 – 125, 2011.
  53. Yuskar And D. Novita, “Analisis Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Perbankan Di Indonesia,” 2013.
  54. L. M. Dan H. H. Ifadah, “Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Publik (Non Keuangan) Di Indonesia,” Reviu Akunt. Dan Keuang., Vol. 2, No. 1, 2012.
  55. N. R. 3 Apiti, C. U., Ugwoke, R. . O., & Chiekezie, “Intellectual Capital Management And Organizational Performance In Selected Food And Beverage Companies In Nigeria,” Int. J. Adv. Sci. Res. Manag., Vol. 2, No. 1, Pp. 45–58, 2017.
  56. R. W. Puji Lestari, Sri Hermidiyanti, Uwatun Hasanah, “Pengaruh Intelectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Dan Kinerja Pasar Pada Perusahaan Multinasional Di Indonesia,” J. Infestasi, Vol. 9, No. 1, Pp. 9–18, 2013.
  57. D. Andriana, “Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan,” Vol. 2, No. 1, Pp. 251–260, 2014.
  58. Yuliana Pratiwi, “Pengaruh Enterprise Risk Manajement, Intellectual Capital, Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Terhadap Kinerja KeuangaN (Studi Pada Perusahaan BUMN Sektor Manufaktur Tahun 2014-2018),” 2020.
  59. Usman Risalatul Mungawanah, “PENGARUH ENTERPRISE RISK MANAJEMEN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Jasa Sektor Infrasruktur, Utilitas Dan Transportasi Terdaftar Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016)”.
  60. D. P. Nugroho, “Efek Enterprise Risk Management (ERM) Studi Empirik Pada Reaksi Pasar Dan Kinerja Perusahaan,” 2013.
  61. A. M. Dj, L. G. S. Artini, And A. . G. Suarjaya, “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia,” J. Manajemen, Strateg. Bisnis, Dan Kewirausahaan, Vol. 6, No. 2, Pp. 1–15, 2012.
  62. Rikza Fahrunisa, “Pengaruh Enterprise Risk Manajemen, Corporate Governance, Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” 2022.
  63. I. Nurmalsari, “Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Emiten LQ 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008,” 2009.
  64. D. Mariani And Suryani, “Pengaruh Enterprise Risk Management Disclosure, Intellectual Capital Disclosure Dan Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Baran,” J. Akunt. Dan Keuang., Vol. 63, No. 2, Pp. 1–3, 2018, [Online]. Available: Http://Forschungsunion.De/Pdf/Industrie_4_0_Umsetzungsempfehlungen.Pdf%0Ahttps://Www.Dfki.De/Fileadmin/User_Upload/Import/9744_171012-KI-Gipfelpapier-Online.Pdf%0Ahttps://Www.Bitkom.Org/ Sites/Default/Files/ Pdf/Presse/Anhaenge-An-Pis/ 2018/180607 -Bitkom
  65. G. Florio, C., & Leoni, “Enterprise Risk Management And Firm Performance: The Italian Case,” Br. Account. Rev., Vol. 1, No. 49, Pp. 56–74, 2017.
  66. D. And R. W. Pagach, “The Effects Of Enterprise Risk Management On Firm Performance,” Jenkins Grad. Sch. Manag. North Carolina State Univ., 2010.
  67. R. Farell, M., & Gallagher, “The Valuation Implication Of Enterprise Risk Management Maturity,” J. Risk Insur., Vol. 3, No. 82, Pp. 625–657, 2015.
  68. And E. R. Michael K. Mcshane, Anil Nair, “Does Enterprise Risk Manajement Increase Firm Value,” Accounting, Audit. Fnance, 2011.