Indonesian Journal of Law and Economics Review
Vol 19 No 2 (2024): May
Finance Management

Impact of ERM and Capital Structure on Firm Value in Indonesia
Dampak ERM dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan di Indonesia


View Article
  • Vera Ardana Putri,
  • Eny Maryanti*
Vera Ardana Putri
Program Studi Akuntansi, Universitas Muhammadiyah Sidoarjo, Indonesia, Indonesia
*

(*) Corresponding Author
Picture in here are illustration from public domain image or provided by the author, as part of their works
DOI: https://doi.org/10.21070/ijler.v19i2.1064
Published May 27, 2024
Keywords
  • enterprise risk management,
  • capital structure,
  • firm value,
  • firm age,
  • firm size
How to Cite
Putri, V. A., & Maryanti, E. (2024). Impact of ERM and Capital Structure on Firm Value in Indonesia. Indonesian Journal of Law and Economics Review, 19(2), 10.21070/ijler.v19i2.1064. https://doi.org/10.21070/ijler.v19i2.1064

Copyright (c) 2024 Vera Ardana Putri, Eny Maryanti

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Crossref
Scopus
Google Scholar
Europe PMC

Abstract

This study examines the impact of enterprise risk management (ERM) and capital structure on firm value, with firm age and size as moderating factors, using data from 47 banking companies listed on the Indonesian Stock Exchange (2019-2021). Utilizing quantitative methods and Moderate Regression Analysis with SPSS, the results indicate that ERM does not affect firm value, while capital structure has a positive effect. Firm age weakens the impact of ERM but strengthens the effect of capital structure on firm value. Conversely, firm size enhances the impact of ERM but weakens the effect of capital structure. These insights are crucial for investors in the banking sector.

 

Highlight: 

  1. ERM does not significantly impact firm value.
  2. Capital structure positively influences firm value.
  3. Firm age and size moderate these effects.

 

Keyword:  enterprise risk management, capital structure, firm value, firm age, firm size

View Article

Downloads

Download data is not yet available.

References

  1. B. Kurniasih and Ruzikna, "Pengaruh Struktur Modal dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan pada Industri Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI," JOM FISIP, vol. 4, no. 2, pp. 1–14, 2017. [Online]. Available: www.idx.co.id
  2. D. R. Solikhah and Hariyati, "Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management (ERM) terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi," Jurnal Akuntansi Akunesa, vol. 6, no. 3, pp. 14–15, 2019.
  3. U. Prabowo, P. D. P., and A. Oemar, "Pengaruh Profitabilitas dan Investment Opportunity Set (IOS) Terhadap Nilai Perusahaan dengan Harga Saham sebagai Variabel Intervening," Jurnal Ilmiah, vol. 2, no. 2, pp. 69–77, 2018.
  4. S. Mudjijah, Z. Khalid, and D. A. S. Astuti, "Pengaruh Kinerja Keuangan dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi Variabel Ukuran Perusahaan," Jurnal Akuntansi dan Keuangan, vol. 8, no. 1, pp. 41–56, 2019.
  5. R. Astuti, "Implementasi Manajemen Risiko Sistem Informasi Menggunakan COBIT 5," Media Informatika, vol. 17, no. 1, pp. 18–28, 2018.
  6. Iswajuni, S. Soetedjo, and A. Manasikana, "Pengaruh Enterprise Risk Management (ERM) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek," Journal of Applied Managerial Accounting, vol. 2, no. 2, pp. 275–281, 2018, doi: 10.30871/jama.v2i2.942.
  7. N. K. A. A. Anggreni, H. B. Suprasto, D. Ariyanto, and I. G. N. A. Suaryana, "Pengungkapan Enterprise Risk Management dan Nilai Perusahaan: Peran Moderasi Umur dan Ukuran Perusahaan," E-Jurnal Akuntansi, vol. 31, no. 11, p. 2867, 2021, doi: 10.24843/eja.2021.v31.i11.p15.
  8. Haryono, A. A. Lutfi, and H. S. Lestari, "Pengaruh Enterprise Risk Management, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Umur Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI," Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, vol. 4, no. 9, pp. 3983–3994, 2022, doi: 10.32670/fairvalue.v4i9.1258.
  9. M. Fadhilah and P. S. Sukmaningrum, "Pengaruh Enterprise Risk Management (ERM), Kinerja Perusahaan dan Size Terhadap Nilai Perusahaan," Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, vol. 7, no. 5, p. 926, 2020, doi: 10.20473/vol7iss20205pp926-939.
  10. P. Sondakh, I. Saeran, and R. Samadi, "Pengaruh Struktur Modal (ROA, ROE dan DER) Terhadap Nilai Perusahaan (PBV) Pada Perusahaan Sektor Properti yang Terdaftar di BEI (Periode 2013-2016)," Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, vol. 7, no. 3, pp. 3079–3088, 2019.
  11. A. R. Makkulau, F. Amin, and A. Hakim, "Pengaruh Likuiditas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia," Equity, vol. 20, no. 1, pp. 35–50, 2018, doi: 10.34209/equ.v20i1.486.
  12. Z. Fahri, Sumarlin, and R. Jannah, "Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Utang, dan Umur Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi," Islamic Accounting and Finance Review, vol. 3, pp. 116–132, 2022.
  13. Y. Astari, R. Rinofah, and Mujino, "Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Moderasi," Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), vol. 3, no. 3, pp. 191–201, 2019, doi: 10.31955/mea.vol4.iss1.pp191-201.
  14. N. Baihaqi, I. Geraldina, and S. Y. Wijaya, "Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Kondisi Kedaruratan Pandemi Covid-19," Jurnal Ilmiah, pp. 72–84, 2021.
  15. A. D’Amato and C. Falivena, "Corporate Social Responsibility and Firm Value: Do Firm Size and Age Matter? Empirical Evidence from European Listed Companies," Corp. Soc. Responsib. Environ. Manag., vol. 27, no. 2, pp. 909–924, 2020, doi: 10.1002/csr.1855.
  16. C. A. Tunggal and N. Ngatno, "Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran dan Umur Perusahaan sebagai Variabel Moderator (Studi Kasus Tahun 2014-2016 Pada Perusahaan Sub-Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI)," Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, vol. 7, no. 2, pp. 141–157, 2018.
  17. M. E. S. Siregar and S. Dalimunthe, "Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017," Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), vol. 10, no. 2, pp. 356–385, 2019.
  18. C. Rujiin and S. Sukirman, "The Effect of Firm Size, Leverage, Profitability, Ownership Structure, and Firm Age on Enterprise Risk Management Disclosures," Accounting Analysis Journal, vol. 9, no. 2, pp. 81–87, 2020, doi: 10.15294/aaj.v9i2.33025.
  19. T. N. I. Akuba, R. J. Kumaat, and D. Mandeij, "Analisis Pengaruh Capital Adequacy Ratio, Loan To Deposit Ratio, Non Performing Loan, Return On Equity dan Return On Asset terhadap Stock Return Industri Perbankan (Studi Pada Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2016-2020)," Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, vol. 21, no. 6, pp. 38–48, 2021. [Online]. Available: https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/jbie/article/view/38034
  20. T. D. Phan, T. H. Dang, T. D. T. Nguyen, T. T. N. Ngo, and T. H. Le Hoang, "The Effect of Enterprise Risk Management on Firm Value: Evidence from Vietnam Industry Listed Enterprises," Accounting, vol. 6, no. 4, pp. 473–480, 2020, doi: 10.5267/j.ac.2020.4.011.
  21. D. Septyanto and I. M. Nugraha, "The Influence of Enterprise Risk Management, Leverage, Firm Size and Profitability on Firm Value in Property and Real Estate Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange in 2016-2018," KnE Social Sciences, vol. 2021, pp. 663–680, 2021, doi: 10.18502/kss.v5i5.8850.
  22. I. P. Dhani and A. A. G. S. Utama, "Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan," Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis Airlangga, vol. 2, no. 1, pp. 135–148, 2017, doi: 10.31093/jraba.v2i1.28.
  23. D. Fitria, N. Irkhami, F. Ekonomi, B. Islam, and I. Salatiga, "Ukuran Perusahaan Sebagai Pemoderasi Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Islamic Social Reporting Terhadap Nilai Perusahaan Pada Bank Umum Syariah," Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, vol. 7, no. 3, pp. 1629–1643, 2021. [Online]. Available: http://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie
  24. Y. Bogodistov and V. Wohlgemuth, "Enterprise Risk Management: A Capability-Based Perspective," Journal of Risk Finance, vol. 18, no. 3, pp. 234–251, 2017, doi: 10.1108/JRF-10-2016-0131.
  25. I. P. L. Narayana and M. G. Wirakusuma, "Pengungkapan CSR pada Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi," E-Jurnal Akuntansi, vol. 31, no. 4, pp. 862–879, 2021, doi: 10.24843/eja.2021.v31.i04.p06.
  26. A. Santoso and T. Susilowati, "Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan," Adbis: Jurnal Administrasi dan Bisnis, vol. 13, no. 2, p. 156, 2019, doi: 10.33795/j-adbis.v13i2.74.
  27. T. M. R. Azari and Fachrizal, "Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017," Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), vol. 8, no. 4, pp. 448–456, 2017.
  28. D. Pasaribu and D. N. L. Tobing, "Analisis Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Kebijakan Dividen dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia," Jurnal Akuntansi dan Keuangan Methodist, vol. 1, no. 1, pp. 32–44, 2017.
  29. V. Listiani and D. Ariyanto, "Pengungkapan Manajemen Risiko, Pengungkapan Modal Intelektual dan Nilai Perusahaan Farmasi," E-Jurnal Akuntansi, vol. 31, no. 9, p. 2355, Sep. 2021, doi: 10.24843/eja.2021.v31.i09.p16.
  30. K. Y. Dir, "Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Moderasi," Jurnal Ilmiah, vol. 1, no. 1, pp. 98–107, 2019.
  31. Y. P. Agustia and E. Suryani, "Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016)," Jurnal ASET (Akuntansi Riset), vol. 10, no. 1, pp. 71–82, Jun. 2018, doi: 10.17509/jaset.v10i1.12571.
  32. Junardi, "Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi," Ajar, vol. 3, no. 1, pp. 68–87, 2019, doi: 10.35129/ajar.v3i01.104.
  33. O. Aditya and P. Naomi, "Penerapan Manajemen Risiko Perusahaan dan Nilai Perusahaan di Sektor Konstruksi dan Properti," Esensi: Jurnal Bisnis dan Manajemen, vol. 7, no. 2, Jun. 2017, doi: 10.15408/ess.v7i2.4981.