Di era globalisasi saat ini, industri berkembang dengan sangat cepat. Perkembangan tersebut berdampak pada peningkatan persaingan antar perusahaan di sektor industri. Adanya perkembangan ini menuntut perusahaan agar mampu meningkatan serta mengembangkan kinerja dari perusahaannya. Hal ini bertujuan agar perusahaan dapat untuk tetap bertahan dan bersaing dengan perusahaan lainnya. Dengan begitu, maka perusahaan haruslah mempunyai tujuan dan arah yang jelas agar bisa menghadapi persaingan yang semakin hari semakin ketat. Selain meningkatkan dan mengembangkan kinerja perusahaan, adanya tujuan yang jelas dapat membantu perusahaan dalam mengevaluasi, memotivasi, mensejahterakan serta meningkatkan kinerja pada keuangan perusahaan.

Pada perusahaan, penilaian dari kinerja keuangannya akan selalu memakai laporan keuangan. Laporan keuangan memuat informasi yang dapat menggambarkan suatu kondisi dari keuangan perusahaan, informasi ini juga dapat menjadi gambaran dari kinerja keuangan perusahaan tersebut [1]. Metode penilaian kinerja keuangan perusahaan seharusnya didasarkan pada data keuangan yang dipublikasikan dan disusun sesuai dengan prinsip akuntansi keuangan yang berlaku secara umum [2]. Menurut [3] tingkat kesehatan perusahaan digambarkan pada kinerja keuangan yang didalamnya memuat suatu prestasi yang berhasil diraih oleh perusahaan.

Kinerja keuangan perusahaan dapat dipahami sebagai hasil evaluasi terhadap perusahaan dalam periode tertentu yang didasarkan pada beberapa indikator seperti kecukupan modal, likuiditas, dan profitabilitas secara keseluruhan. Perusahaan yang memiliki kinerja keuangan yang baik akan mampu menghasilkan laba yang maksimal, hal tersebut akan mengakibatkan tingkat pengembalian investasi yang tinggi. Salah satu hal yang dapat menjadi suatu pertimbangan bagi investor adalah dengan melihat kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan profitabilitas. Salah satu indikator rasio profitabilitas yang dapat mengukur sejauh mana perusahaan memanfaatkan total dana yang diinvestasikan dalam aset untuk menunjang operasional dan menghasilkan keuntungan adalah Return On Asset (ROA). ROA bertujuan untuk mengukur atau menilai sejauh mana laba yang dihasilkan perusahaan berasal dari aset yang digunakan, sehingga rasio ini dapat memberikan gambaran yang jelas bagi investor mengenai tingkat pengembalian atas investasi yang telah dilakukan di perusahaan tersebut. Dengan memahami faktor-faktor yang memengaruhi kinerja keuangan, perusahaan dapat terus melakukan perbaikan dan mengatasi tantangan yang dihadapi, sehingga kelangsungan operasional perusahaan tetap terjaga.

Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan, salah satunya adalah Leverage. Leverage berperan dalam melakukan pembaruan pada kinerja keuangan perusahaan yang memperoleh dana dari hasil berhutang dan nantinya hal tersebut dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan . Leverage merupakan suatu perbandingan dari nilai hutang dan nilai modal. Seperti hasil penelitian yang telah dilakukan oleh [4] bahwasannya leverage memiliki pengaruh atas kinerja keuangan perusahaan. Jika penggunaan hutang di perusahaan tinggi maka kinerja dari keuangannya akan menurun. Begitupun sebaliknya, jika penggunaan hutang pada perusahaan rendah maka kinerja keuangan dari perusahaan semakin baik. Akan tetapi terdapat penelitian yang dilakukan oleh [5] menyatakan bahwa leverage tidaklah berpengaruh pada kinerja keuangan perusahaan.

Faktor berikutnya yang dapat mempengaruhi kinerja keuangan yaitu umur perusahaan. Berdasarkan penelitian [6] dan [7] mengatakan bahwasannya umur perusahaan dapat mempengaruhi kinerja perusahaan. Lama dari berdirinya perusahaan dan lama beroperasinya perusahaan akan menyebabkan peluang yang dimiliki oleh perusahaan semakin tinggi untuk meningkatkan kinerja dan strategi yang dapat diimplementasikan. Umur perusahaan yang lama juga menyebabkan kinerja keuangan pada suatu perusahaan semakin baik. Sebelumnya telah dilakukan penelitian oleh yang menjelaskan bahwa umur perusahaan memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan. Tetapi hal ini tidak selaras dengan penelitian yang dilakukan [8] yang menjelaskan bahwa umur perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan.

Terdapat faktor lain yang mempengaruhi kinerja keuangan yaitu ukuran perusahaan. Menurut [9] ukuran perusahan merupakan nilai yang menggambarkan seberapa besar atau kecilnya suatu perusahaan. Dalam berinvestasi, salah satu hal yang dipertimbangkan oleh investor adalah ukuran perusahaan. Ukuran perusahaan yang besar akan menandakan jika perusahaan tersebut memiliki aset yang besar. Biasanya perusahaan besar akan langsung dinilai oleh masyarakat, karena itu perusahaan besar akan cenderung lebih berhati-hati saat melaporkan posisi keuangan. Maka dari itu ukuran dari perusahaan memiliki pengaruh pada kinerja keuangan. Besar dari ukuran perusahaan juga dapat meningkatkan kinerja dari keuangan pada perusahaan. Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh [5] menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Besar kecilnya perusahaan tersebut tidak dapat dijadikan jaminan atas baiknya kinerja keuangan pada suatu perusahaan. Namun hal tersebut berbeda dengan hasil penelitian dari [10] yang menjelaskan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Hal tersebut disebabkan karena perusahaan yang menghasilkan asset yang besar juga mengeluarkan agency cost serta pemeliharaan asset yang juga besar, dan adanya pengaruh dari kompleksitas dan besarnya lingkup operasional perusahaan.

Selanjutnya, kepemilikan manajerial juga menjadi salah satu faktor dari kinerja keuangan. Kepemilikan manajerial merujuk pada jumlah saham yang dimiliki oleh oleh pemilik, dewan eksekutif, dan manajemen pada suatu perusahaan. Kepemilikan saham manajerial dapat memperkuat kesepakatan kepentingan antara pemegang saham dan manajer. Proporsi kepemilikan saham manajerial yang tinggi akan meningkatkan kualitas kinerja perusahaan, dikarenakan oleh keberadaan manajer dalam mengelola perusahaan maupun sebagai pemilik perusaaan. Pengukuran dari kepemilikan manajerial dari presentase rasio saham yang dimiliki oleh direktur eksekutif terhadap total saham yang ada. Penelitan yang dilakukan oleh [5] menyatakan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Berbeda dengan hasil penelitian dari [11] kepemilikan manajerial tidak ada pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan di suatu perusahaan.

Modal intelektual juga menjadi hal yang mempengaruhi kinerja keuangan dari perusahaan. Modal Intelektual atau Intellectual Capital merupakan strategi untuk memperoleh keunggulan kompetitif yang lebih besar, dan dianggap sebagai elemen penting bagi kesejahteraan, serta transformasi perusahaan terhadap tren ekonomi berbasis teknologi dan keberlanjutan yang berfokus pada pengetahuan. Dengan peningkatan fokus pada modal intelektual, hal ini dapat memberi nilai tambah dan keunggulan kompetitif bagi suatu perusahaan. Jika modal intelektual dikelola dengan baik, maka kinerja perusahaan juga akan dinilai positif. Modal Intelektual diukur dengan rasio Value Added Intellectual Coefficients (VAIC). Aspek utama dalam VAIC meliputi sumber daya yang dimiliki perusahaan, yakni: modal fisik yang diukur dengan VACA (value added capital employed), modal manusia yang diukur dengan VAHU (value added human capital), serta modal struktural yang diukur dengan STVA (structural capital value added). Kinerja perusahaan diukur dengan ROA, yang merupakan indikator profitabilitas untuk menilai produktivitas perusahaan dalam mengelola asset dan ekuitas pemilik yang dimiliki [12]. Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh [13] menerangkan bahwa adanya pengaruh positif Modal Intelktual terhadp kinerja keuangan perusahaan. Namun hasil tersebut berbeda dengan penelitian [5] yang menunjukkan jika Modal Intelektual tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan di suatu perusahaan.

Kinerja keuangan memiliki peranan penting dalam berjalannya sebuah perusahaan serta adanya beberapa faktor yang mempengaruhi dari jalannya kinerja keuangan. Penelitian ini mengembangkan penelitian dari [10] yang berjudul “Pengaruh GCG, Modal Intelektuall, Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Makanan”. Adapun hasil dari penelitian tersebut menunjukkan jika good corporate governance, yang di dalamnya terdapat berbagai indikator, menjelaskan bahwa ukuran dewan komisaris memengaruhi kinerja keuangan perusahaan (ROA), sementara komisaris independen tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan (ROA). Di sisi lain, komite audit independen memiliki pengaruh pada kinerja keuangan (ROA), sedangkan kepemilikan institusional dan kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan (ROA). Selain itu, ukuran komite juga berpengaruh terhadap kinerja keuangan (ROA).Variabel independen lainnya dalam penelitian tersebut yaitu modal intelektual yang tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan (ROA), serta ukuran perusahaan memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan. Adapun perbedaan penelitian ini dengan penelitian tersebut terletak pada dengan adanya penambahan Leverage dan Umur Perusahaan sebagai variabel independen. Di dalam penelitian ini memilih sampel perusahaan manufaktur sektor Food and Baverage karena paling tahan terhadap krisis jika dibandingkan dengan sektor lain. Dalam kondisi krisis maupun tidak, sektor makanan dan minuman ini akan terus dibutuhkan di tengah semakin bertambahnya jumlah penduduk. Pada saat krisis, konsumen cenderung akan mengurangi kebutuhan sekunder dan tersier tetapi akan tetap memenuhi kebutuhan primernya.

Jenis Penelitian

Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif. Penelitian kuantitatif yakni pendekatan yang direncanakan secara rinci, sistematis, serta terstruktur sejak awal hingga tahap perancangan desain penelitian. Metode ini lebih mengutamakan penggunaan angka dalam setiap tahap, mulai dari pengumpulan data, analisis data, hingga penyajian hasil penelitian [14]

Jenis dan Sumber Data

Penelitian ini menggunakan data kuantitatif dengan sumber data sekunder berupa laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan manufaktur sub sektor food and baverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2018 - 2020. Data tersebut dapat diperoleh dengan mengakses pada situs resmi BEI yaitu www.idx.co.id serta website resmi perusahaan.

Populasi dan Sampel

Populasi penelitian ini yaitu perusahaan manufaktur sub sektor food and baverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2018 - 2020. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini dilakukan dengan cara purposive sampling yang dipilih berdasarkan kriteria tertentu sesuai dengan tujuan penelitian. . Berikut merupakan kriteria yang ditentukan dalam pengambilan sampel :

Uji Statistik Deskriptif

Berdasarkan hasil penelitian mengenai Pengaruh Leverage, Umur Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial dan Modal Intelektual Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Food and Baverage yang Terdaftar di BEI Tahun 2018-2020, dapat ditarik kesimpulan bahwa :

Leverage tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan. Leverage tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan suatu perusahaan karena rendahnya tingkat leverage atau rasio utang tidak dapat dijadikan jaminan bahwa perusahaan akan menghasilkan pengembalian laba yang rendah. Demikian juga, tingginya rasio leverage tidak serta-merta mencerminkan peningkatan kinerja keuangan, karena tidak semua perusahaan bergantung pada pembiayaan utang dalam operasional bisnisnya.

Umur perusahaan memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan. Umur perusahaan memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan karena perusahaan yang telah beroperasi dalam jangka waktu yang lama cenderung memiliki pengalaman yang lebih luas dalam menghadapi dinamika bisnis. Pengalaman tersebut memungkinkan perusahaan untuk mengembangkan strategi adaptif, meningkatkan efisiensi operasional, serta memperoleh kepercayaan dari pihak eksternal, sehingga berdampak positif terhadap kinerja keuangan.

Ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan. Besar kecilnya ukuran suatu perusahaan tidak menjadi penentu bahwa perusahaan tersebut mempunyai kinerja yang baik, sebab perusahaan besar juga belum tentu memiliki sistem kerja yang baik. Hal ini dapat disebabkan oleh belum optimalnya pengelolaan perusahaan meskipun perusahaan memiliki ukuran yang besar. Ukuran perusahaan yang besar tidak dapat dijadikan indikator mutlak untuk menjamin bahwa perusahaan memiliki kinerja yang optimal.

Kepemilikan Manajerial tidak memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan. Tidak adanya pengaruh disebabkan karena kepemilikan manajerial yang masih terlalu rendah sehingga manajer tidak dapat berperan aktif dalam pengeolaan perusahaan dan belum dapat memberikan kontribusi yang signifikan sebagai pemegang saham. Fluktuasi dalam proporsi kepemilikan saham oleh pihak manajemen, baik peningkatan maupun penurunan, tidak memberikan pengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan.

Modal Intelektual memiliki pengaruh terhadap kinerja keuangan. Modal intelektual memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan karena perusahaan yang memiliki tingkat modal intelektual tinggi cenderung mengalokasikan lebih banyak sumber daya untuk pengembangan aset tak berwujud, seperti sumber daya manusia, struktur organisasi, dan proses kerja. Alokasi ini meningkatkan efisiensi operasional dan menghasilkan percepatan nilai tambah dalam proses bisnis, yang berdampak pada peningkatan kinerja keuangan, khususnya Return on Assets (ROA).

Ucapan Terima Kasih

Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini dengan baik. Ucapan terima kasih penulis haturkan kepada kedua orangtua dan keluarga yang selalu mendoakan dan mendukung sehingga penulis akhirnya dapat menyelesaikan pendidikan ini. Terima kasih untuk seluruh dosen atas ilmu dan pengalaman yang telah diajarkan. Serta tak lupa ucapan terima kasih kepada teman - teman yang telah membersamai dan sebagai sumber semangat penulis.